社科院世界经济与政治研究所研究员张明
由中国与全球化智库主办的“中国企业国际化论坛首届年会”于11月21日-23日在三亚市召开。11月22日下午，“如何管理海外投资中的挑战与风险”分论坛举行，中国社科院世界经济与政治研究所研究员张明在论坛上表示，中国的对外投资在迅速增加，如此则对海外投资的风险评级的完善则十分重要。张明表示，社科院对38个国家进行评级，给中国企业进行海外投资时提供参考。
以下是论坛开场介绍及张明讲话实录：
Claude Smadja：女士们，先生们，下午好！现在我们就开始今天下午讨论的部分，主要是涉及到一些挑战和风险的应对。当我们在海外进行投资的时候，因为在海外的公司，必须要考虑很多的因素，当然，现在有很多的复杂合规的要求，不管它是一些政策的合规还是金融、税务方面的合规，当然也有一些适应不同的政策环境，在不同国家相应的合规。
当我们谈到政策的环境的时候，在不同的国家，有很多的非商业的风险，那就是公司必须要来考虑，并且要考虑一下他们怎么样准备好来应对相应的风险，当在中国之外进行业务开展的时候，那么我们必须要有非常好的商业策略，但是这些商业的策略必须要得到解释和实施。从一些非商业因素角度来看，不管是政策的环境，还是社会的问题，正如我们前面所说过的或者说非政府的组织，共同改变我们公众的意识。
像这些所有的因素都必须加以考虑，中国的公司当他们在海外扩展的时候要考虑这些因素，这显然不是特别容易的事情，它需要很多不同的技巧，它需要不同的资源，也需要这些公司比较合适的策略，当他们在海外进行扩展的时候。我们必须要讨论相应的问题和挑战，特别是怎么样来应对这些问题和挑战。
同时我们今天的小组讨论的成员是来自于不同的背景，不管是公司还是个人，他们都是在我们专家小组里面有一些相应的代表，从我的右边，陈兴动，他是法国巴黎银行中国有限公司的董事总经理，也是非常国际化的银行，他们公司在大中华地区有很多年的经验；
Kenneth Jarreff，是上海美商会的会长，原美国驻上海的总领事；
Shishir Sharma，他是大律师，并且是印度Tatva Legal管理的合伙人，对于到印度来的外国公司进行相应的管理，并且他对于我们将要讨论的话题也是有很多经验和看法，并且他对印度的海外投资也是有很多经验。
我们有来自法国的同行，有来自美国的同行，有来自印度的同行，下面是中国的同行，袁铁成先生，他是克危克险的创始人这个公司对于一些非商业的风险来讲，是有很多应对的经验的。袁先生在几年之前创立了一个公司，是中国区联席主席，并且他是澳大利亚前驻华大使。他对于中国的事务有很多相应的经验。
最后也是很重要的成员是张明教授，他是中国社会科学院世界经济与政治研究所的研究员。大家知道这是中国顶级的智囊，张明教授也是研究过非商业的风险方面的内容，特别是针对中国到海外去的公司，这些方面他有很多了解和看法。
张明先生，您的研究主要涉及到一些相应的政治风险和非商业的风险，这些中国公司必须要考虑，当他们在海外扩展的时候，我们想了解的事情就是从中国的公司应对这些非商业风险的时候，我们工作的效率这方面该怎么样来进行改善？
张明：女士们，先生们，非常高兴参与到我们小组的讨论，但是在这个部分，我们大多数的参会人是来自于中国，这个会也是在中国举行的，所以我想用中文来进行相应的讨论。
大家好，非常高能参加这样的议程，因为我的发言很短，只有8分钟。我想给大家介绍一下我们团队下一周即将发布的2015年度中国企业海外投资的风险评级。我们是社科院已经连续第二年来发布这样的报告，这是一个年度报告，我讲一下评级体系的特征，我们今年评级的结果以及与去年的对比。
迄今为止，国际上关于国家的风险评级主要是三大评级机构，穆迪，标准普尔和惠誉发布的评级，这个评级主要看一个国家主权信用安全。国内已经有国家风险评级主要是一些银行，比如说进出口银行，工商银行，在内部使用的模板，还没有一个独立的机构来定期发布一个从中国企业海外投资的视角出发的国家风险评级。我想我们研究应该是填补了这方面的空白。
为什么我们要做这样的东西？从2013年开始，中国已经成为了全球第三大对外直接投资的国家，去年我们海外投资规模首次超过了1.1千亿美元，从2002年到2013年，我们年度海外直接投资的增速达到将近40%，这是一个非常快的速度。按照这个速度下去，我们很快超过日本，成为增量上全球第二大海外直接投资国。我们评级体系有以下五个特点：第一特点从中国企业海外直接投资视角出发，从企业海外投资会遭遇一系列的风险，包括经济风险、政治风险、法律风险以及中国与这些国家国际关系出现冲突的风险来量身定植。第二点我们重点关注投资类别是直接投资，尽管我们也顺带来看一下间接投资，但是我们主要看直接投资。第三个特点，我们这个评级体系有五个模块，前两个子模块关于经济，宏观经济和常在伦理。另外一个子模块是关于这个国家政治风险，还有关于社会和法律风险，包括劳动力市场风险，最后一个模块，我们把和中国的关系作为评价中国企业到该国投资的风险，这个和中国企业的关系又包括六个比较全面的指标，第一个有没有跟中国签订双边投资的BIT协议。第二个指标是过去五年内，中国企业在这个国家直接投资有没有显著受到阻碍，就是东道主受阻程度。第三个指标是双边的政治关系。第四个和第五个指标判断对外贸易和对外投资占该改总的贸易和国际投资的比重，衡量对中国贸易和投资依存度。最后一点衡量双边的签证，特别是商务签证有没有免签的待遇。
我们一共是有40个指标，那些指标就不详细介绍了。我们今年评级的国家有36个国家，中国去年对他们的直接投资存量占到中国对外投资总存量的78%，应该说是很有代表性的。还有一些地方，像中国对香港投资主要是过境，不是最终的目的地。我们去年是20个国家，今年增长了10个。
下面简单介绍一下结论，我们撇激的体系也和国际是一样的，也是从3个个A到C，一共分为9级，三个A到三个B是投资级，之后可能就是风险比较高的国家。在今年评级结果中，三个A级最高级只有一个国家就是德国，跟去年是一样的，在评级体系里，今年两A级国家有7个，从高到低，分别是澳大利亚、加拿大、法国、韩国、美国、意大利和英国。一个A的国家今年有三个，日本是俄罗斯和墨西哥，三个B，印尼、阿根廷、巴西、土耳其、哈萨克斯坦、印度、南非、尼日利亚、巴基斯坦和赞比亚。最后在我们去年年评级级别比较低是两个B的国家，主要是三个，就是柬埔寨、越南和蒙古。
今年有增加，今年德国是第一位，第二的是新西兰、澳大利亚、新加坡、加拿大美国、荷兰、英国和韩国，今年一个A级是日本、法国、马来西亚、意大利、哈萨克斯坦，三个B，菲律宾、印尼、俄罗斯、泰国、墨西哥、伊朗、土耳其、南非，巴基斯坦、蒙古。两B的，柬埔寨、缅甸、越南、印度、巴西、老挝、阿根廷，安哥拉、赞比亚，尼日利亚，最后比较低是委内瑞拉和苏丹。这是根据前面评级体系给的数据。去年和今年相比，级别显著上调的国家，评级的级别从A跳升两个A，级别有上升的国家，在我们这里边显示哈萨克斯坦，从3个B变成今年1个A。一个是蒙古，从去年两个B变成今年3个B。评级下调的国家，这个可能会比较清楚一些，在发达国家中，评级下调有级别变动的国家，一个是法国，法国从2个A变成一个A，这跟国内宏观经济，债券市场的形势变动有关系，一个是意大利，从两个A变成一个A。在新兴市场国家这个评级下调比较厉害，俄罗斯、巴西，这与全球大宗商品价格下跌和地缘政治冲突有关系，还有阿根廷，阿根廷与今年债务微机再度爆发有很大的关系。
我非常简单介绍了一下我们评级结果，我想说一个企业海外投资，除了看国家风险之外，还有行业风险还有具体项目的风险，所以一个企业要做出一个投资的决策，要综合考虑这三方面的风险，我希望我们这个发言为我们论坛开一个不错的头。